Gazdasági Ismeretek | Vállalkozási ismeretek » Vincze-Tatay - Cash Flow példatár

Cash Flow (Vállalati pénzügyek) példatár Vincze László és Tatay Tibor Tervezett témakörök (kövérrel, ami megvan): 1. Nettó jelenérték számítása, Beruházási döntések (NPV, IRR, PI) 2. Tőkeköltség (r a ), saját tőkearányos nyereség (r e ) 3. Beruházások kockázatbecslése 4. Finanszírozási döntések 5. Nettó jelenérték számítása a beruházás és finanszírozás jelenértéke alapján 6. Tőkeáttételek (működési és pénzügyi) 7. Likviditás menedzsment 1 (szállítói állomány, vevőállomány, anyag és késztermék raktározási idejének hatása az eredményre és a nettó pénzáramlásra) 8. Likviditás menedzsment 2 (finanszírozás igény számítása változó ár, változó kereskedelmi hitelfeltételek esetén) 1. Nettó jelenérték számítása, beruházási döntések 1. Egy beruházás kezdeti költsége 5 MFt Becslés szerint a beruházásból négy éven át a következő jövedelmek várhatók: Év: 1 2 3 4 Jövedelem

(M) 1,50 1,80 2,40 2,80 Mennyi a beruházás nettó jelenértéke, ha a tőkeköltség 15 %? Mennyi a beruházás nettó jelenértéke, ha a tőkeköltség 22,24 %? Hogyan nevezzük ezt a különleges jelentőségű tőkeköltséget? 2. Egy beruházás kezdeti költsége 3,7 MFt Becslés szerint a beruházásból négy éven át a következő jövedelmek várhatók: Év: 1 2 3 4 Jövedelem (M) 1,20 1,50 1,30 1,70 Mennyi a beruházás nettó jelenértéke, ha a tőkeköltség 12 %? Mennyi a beruházás nettó jelenértéke, ha a tőkeköltség 18,82 %? Hogyan nevezzük ezt a különleges jelentőségű tőkeköltséget? 3. Egy beruházás kezdeti költsége 3,1 MFt Becslés szerint a beruházásból két éven át a következő jövedelmek várhatók: Év: 1 2 Jövedelem (M) 2,10 2,20 Mennyi a beruházás nettó jelenértéke, ha a tőkeköltség 15 %? Mennyi a beruházás belső megtérülési rátája? 1 4. Egy beruházás nominális és diszkontált pénzáramai a következők:

Év Pénzáram (eFt) Diszkontált pénzáram (eFt) 0 -4500 -4500 1 1043 2 1500 1134 3 2200 4 2400 1372 Összesen: Mennyi a tőkeköltség? Mi a hiányzó számadatok értéke? Mennyi a beruházás nettó jelenértéke? 5. Egy vállalkozás tervez egy beruházást A beruházást egy év alatt valósítanák meg, majd megkezdődne a termelés. Az előzetes számítások szerint a projekt belső megtérülési rátája 10 %. A termelés megkezdése utáni pénzáramok jelenértéke 10 %-os kamatlábbal diszkontálva a következő: Év: 1 2 3 4 5 Jelenérték(MFt) 15 18 22 25 30 Mekkora beruházási ráfordítással számolt a cég? 6. Egy vállalkozás tervez egy beruházást A beruházás ráfordításai: gépek 4,0 MFt, forgóeszköz-állomány 1,0 MFt. A beruházás tervezett működési ideje 4 év, a gépekre lineáris értékcsökkenési leírást alkalmazunk. A tervezett árbevételek és forgóeszköz-állományok az egyes évek végén: Év: 1 2 3 4 Forgóeszköz állomány

(MFt): 1,00 1,20 1,60 0 Árbevétel (MFt): 1,50 2,00 2,80 1,20 Mérleg szerinti eredmény Készpénzáramok Mik az egyes évek mérleg szerinti eredményei, és készpénzáramai? Mennyi a beruházás nettó jelenértéke, ha a tőkeköltség 15 %? 2 2. Tőkeköltség (ra), saját tőkearányos nyereség (re) 1. A Fűrészfog Rt két üzletágban , a Polc és az Asztal üzletágakban tevékenykedik Az üzletágak súlyaránya és piaci kockázati együtthatójuk a következő: Polc Asztal Súlyarány 40% 60% Béta együttható 1,2 0,9 A cég saját tőkéje 1.500 MFt, a hitelállománya 500 MFt A hitel után fizetett kamat 50 MFt volt A piacon a kockázatmentes hozam 5%, az átlagos kockázati prémium 10%.A cég a továbbiakban a Polc ágazatot kívánja fejleszteni, hogy ezután a két üzletág súlya 50-50% legyen. A fejlesztést részvénykibocsátással fedezik. A hitel kockázata változatlan marad Feladat: a) Számítsa ki, mekkora összegű kamat és adófizetés

előtti eredményre számítanak a cégnél a fejlesztés után! b) Adja meg a Polc üzletág béta együtthatóját a fejlesztés után! 3. A Jaming Rt a Baracklekvár és a Meggylekvár ágazatban tevékenykedik A két ágazat 50-50%-os súllyal szerepelt a v állalkozásban. A társaságot 75%-ban saját tőkével, 25%-ban hitelből finanszírozzák. (A hitel kockázatmentesnek minősül) A súlyozott átlagos tőkeköltség 17% A kockázatmentesen elérhető hozam a piacon 5%, az átlagos kockázati prémium 10%. A vállalkozás a Szilvalekvár üzletágat is el kívánja indítani, amelynek béta együtthatója 1,1. A tervek szerint az új üzletág súlyaránya a v állalkozásban 25% lesz. A fejlesztést részvénykibocsátással finanszíroznák. Feladat: a) Számítsa ki a Szilvalekvár üzletág elvárt hozamát! b) Adja meg az új helyzetben a súlyozott átlagos tőkeköltséget! c) Számítsa ki az új helyzetben a részvények elvárt hozamát! 3. A Lánctalpas Traktor

Rt a Tank és a Rohamlöveg ágazatban tevékenykedik A két ágazat 50-50%-os súllyal szerepel a vállalkozásban. A társaságot 60%-ban saját tőkével, 40%-ban hitelből finanszírozzák. (A hitel kockázatmentesnek minősül) A súlyozott átlagos tőkeköltség 25%. A kockázatmentesen elérhető hozam a piacon 10%, a piaci átlagos kockázattal elérhető hozam 20%. A vállalkozás az él énk kereslet miatt az Önjáró Tüzérség üzletágat is el kívánja indítani, amelynek béta együtthatója 1,4. A tervek szerint az új üzletág súlyaránya a v állalkozásban 33,33% lesz. A fejlesztést saját tőkével finanszírozzák Feladat: a) Számítsa ki az Önjáró Tüzérség üzletág elvárt hozamát! b) Adja meg az új helyzetben a súlyozott átlagos tőkeköltséget! c) Számítsa ki az új helyzetben a részvények elvárt hozamát! 3 4. A Lánctalpas Traktor Rt a Tank és a Rohamlöveg ágazatban tevékenykedik A két ágazat 70-30%-os súllyal szerepel a

vállalkozásban. A társaságot 30%-ban saját tőkével, 70%-ban hitelből finanszírozzák. (A hitel kockázatmentesnek minősül) A súlyozott átlagos tőkeköltség 40%. A kockázatmentesen elérhető hozam a piacon 10%, a piaci kockázati prémium 20% A vállalkozás az élénk kereslet miatt az Önjáró Tüzérség üzletágat is el kívánja indítani, amelynek béta együtthatója 1,4. A tervek szerint az új üzletág súlyaránya a vállalkozásban 33,33% lesz. A fejlesztést saját tőkével finanszírozzák Feladat: a) Számítsa ki az Önjáró Tüzérség üzletág elvárt hozamát! b) Adja meg az új helyzetben a súlyozott átlagos tőkeköltséget! c) Számítsa ki az új helyzetben a részvények elvárt hozamát! 4 5. Nettó jelenérték számítása a beruházás és finanszírozás jelenértéke alapján 1. A Légvár Rt Beruházást kíván megvalósítani Csak belső forrással finanszírozva a terv nettó jelenértéke +80 MFt lenne. Azonban külső

forrást is igénybe kell venni A társaság részvényt kíván kibocsátani 400 MFt értékben. A részvényesek által elvárt hozam évi 14 %, a részvénykibocsátást végrehajtó bank jutaléka 5 %. Mennyi lesz a terv összesített jelenértéke, a beruházás és a finanszírozás jelenértékének számításba vételével? 2. A Légvár Rt Beruházást kíván megvalósítani Csak belső forrással finanszírozva a terv nettó jelenértéke +80 MFt lenne. Azonban külső forrást is igénybe kell venni A társaság hitelt vesz fel 400 MFt értékben, 12 % kamatlábbal, amely egyenlő a tőkeköltséggel. A hitel törlesztése 4 év alatt, év végén, egyenlő részletekben esedékes. A kamatoké szintén Mennyi lesz a t erv összesített jelenértéke, a b eruházás és a f inanszírozás jelenértékének számításba vételével? 3*. A Légvár Rt Beruházást kíván megvalósítani Csak belső forrással finanszírozva a terv nettó jelenértéke +80 MFt lenne. Azonban

külső forrást is igénybe kell venni A társaság hitelt vesz fel 400 MFt értékben, 12 % kamatlábbal, amely egyenlő a tőkeköltséggel. A hitel törlesztése 4 év alatt, év végén, egyenlő részletekben esedékes. A kamatoké szintén A társasági adókulcs 20 %. Mennyi lesz a terv összesített jelenértéke, a b eruházás és a finanszírozás jelenértékének számításba vételével? 4*. A Légvár Rt Beruházást kíván megvalósítani Csak belső forrással finanszírozva a terv nettó jelenértéke +80 MFt lenne. Azonban külső forrást is igénybe kell venni A társaság hitelt vesz fel 400 MFt értékben, 10 % kamatlábbal, amely egyenlő a tőkeköltséggel. A hitel törlesztése 4 év alatt, év végén, egyenlő részletekben esedékes. A kamatoké szintén A társasági adókulcs 20 %. Mennyi lesz a t erv összesített jelenértéke, a b eruházás és a finanszírozás jelenértékének számításba vételével? 5. A Légvár Rt Beruházást kíván

megvalósítani Csak belső forrással finanszírozva a terv nettó jelenértéke +80 MFt lenne. Azonban külső forrást is igénybe kell venni A társaság hitelt vesz fel 400 MFt értékben, 12 % kamatlábbal, amely egyenlő a tőkeköltséggel. A hitel törlesztése 4 év alatt, év végén, egyenlő részletekben esedékes. A kamatoké szintén A hitel elbírálási díj 1,5 %. Mennyi lesz a terv összesített jelenértéke, a beruházás és a finanszírozás jelenértékének számításba vételével? 6*. A Légvár Rt Beruházást kíván megvalósítani Csak belső forrással finanszírozva a terv nettó jelenértéke +80 MFt lenne. Azonban külső forrást is igénybe kell venni A társaság hitelt vesz fel 400 MFt értékben, 12 % kamatlábbal, amely egyenlő a tőkeköltséggel. A hitel törlesztése 4 év alatt, év végén, egyenlő részletekben esedékes. A kamatoké szintén A hitel elbírálási díj 1,5 %, a társasági adókulcs 20 %. Mennyi lesz a terv

összesített jelenértéke, a beruházás és a finanszírozás jelenértékének számításba vételével? 5 7. Likviditás menedzsment 1 (eredmény, cash flow és alapadatok számítása) 1. A WWW Kft egyfajta terméket gyárt és értékesít P=2000 Ft/db, V=1000 Ft/db A vevők 30 napos fizetési határidővel egyenlítik ki tartozásukat. A késztermékkészletet a változó költség értékén veszik nyilvántartásba. A változó költségek felmerülésükkor pénzkiadást is jelentenek. (Minden hónapot tekintsen 30 naposnak) A vevőállományra és a készletek alakulására vonatkozó havi adatok: Hónap: Január Február Március Vevők (eFt): 2.500 2.800 3.000 Késztermék (eFt): 3.000 3.100 3.400 Feladat: Számítsa ki február és március hónapra az eredményt és a nettó pénzáramlást. Hónap: Február Március Eredmény (eFt): Nettó cash flow(eFt): 2. A WWW Kft egyfajta terméket gyárt és értékesít P=2000 Ft/db, V=1000 Ft/db A vevők 30 napos

fizetési határidővel egyenlítik ki tartozásukat. A késztermékkészletet a változó költség értékén veszik nyilvántartásba. A változó költségek felmerülésükkor pénzkiadást is jelentenek. (Minden hónapot tekintsen 30 naposnak) A vevőállományra és a készletek alakulására vonatkozó havi adatok: Hónap: Január Február Március Vevők (eFt): 2.700 3.000 3.200 Késztermék (eFt): 3.000 3.100 3.300 Feladat: Számítsa ki február és március hónapra az eredményt és a nettó pénzáramlást. Hónap: Február Március Eredmény (eFt): Nettó cash flow(eFt): 3. A Gumimaci Rt termékét 5000 Ft/db egységáron értékesíti V=3000 Ft/db Tárgyévben a cég 12.000 db terméket értékesített Az anyagkészlet nyilvántartási értéke a beszerzési ár, az éves átlagos anyagkészlet állomány 1.000 eFt volt A késztermékkészlet forgása az év során 10 fordulat volt. A késztermékek nyilvántartási értéke az előállítás fajlagos változó

költsége Az átlagos vevőállomány 12.000 eFt volt Feladat: a) Számítsa ki a vevőállomány forgási idejét! Forgási idő: nap b) Számítsa ki a működés finanszírozás igényét! Finanszírozás igény: eFt 4. A Gumimaci Rt termékét 5000 Ft/db egységáron értékesíti V=3500 Ft/db Tárgyévben a cég 12.000 db terméket értékesített Az anyagkészlet nyilvántartási értéke a beszerzési ár, az éves átlagos anyagkészlet állomány 1.000 eFt volt A késztermékkészlet forgása az év során 10 fordulat volt. A késztermékek nyilvántartási értéke az előállítás fajlagos változó költsége Az átlagos vevőállomány 12.000 eFt volt 6 Feladat: b) Számítsa ki a vevőállomány forgási idejét! Forgási idő: nap b) Számítsa ki a működés finanszírozás igényét! Finanszírozás igény: eFt 5. A Harács Kft egy termékkel kereskedik Tárgyévi adatai a következők: Időszak: I. félév II. félév Forgalom (db): 300.000 300.000 Beszerzési

ár (Ft/db): 60 65 Eladási ár (Ft/db): 65 70 Az év során a vevőállomány 2.000 eFt-al, a szállítóállomány 1500 eFt-al nőtt Feladat: a) Számítsa ki a vállalkozás tárgyévi eredményét! Eredmény: eFt b) Számítsa ki a nettó cash flow-t a tárgyévre! Nettó cash flow: eFt 6. A Harács Kft egy termékkel kereskedik Tárgyévi adatai a következők: Időszak: I. félév II. félév Forgalom (db): 270.000 270.000 Beszerzési ár (Ft/db): 60 65 Eladási ár (Ft/db): 65 70 Az év során a vevőállomány 2.000 eFt-al, a szállítóállomány 1200 eFt-al nőtt Feladat: b) Számítsa ki a vállalkozás tárgyévi eredményét! Eredmény: eFt b) Számítsa ki a nettó cash flow-t a tárgyévre! Nettó cash flow: eFt 7. A Nagybanker Kft vevőitől az értékesített áruk ellenértéke több módon folyik be A következő évre az alábbi tervet készítette a cég: Fizetési mód: Árbevétel (mFt): Fizetési idő (nap): Átutalás: 1460 40 Csekk: 73 10 Inkasszó: 365 30 (1

év = 365 nap) Feladat: a) Számítsa ki az átlagos vevőállomány nagyságát! Átlagos vevőállomány: mFt b) Adja meg a vevőállomány egészére a forgási időt! Forgási idő: nap 8. A Nagybanker Kft vevőitől az értékesített áruk ellenértéke több módon folyik be A következő évre az alábbi tervet készítette a cég: Fizetési mód: Árbevétel (mFt): Fizetési idő (nap): Átutalás: 1460 50 Csekk: 73 10 Inkasszó: 365 30 7 (1 év = 365 nap) Feladat: a) Számítsa ki az átlagos vevőállomány nagyságát! Átlagos vevőállomány: mFt b) Adja meg a vevőállomány egészére a forgási időt! Forgási idő: nap 9. A Hopp Rt egyféle terméket állít elő A termék egységára 2000 Ft/db Az előállítás fajlagos proporcionális költsége 1.000 Ft/db (Egyéb változó költség nem merül fel) A következő évben (tervév) a fix bérköltség várhatóan 50.000 eFt lesz, a hitelek után fizetett kamat 12000 eFt, az elszámolt értékcsökkenési

leírás 15.000 eFt A nyereségadó kulcsa 20% A bázis és tervév december 31.-i mérlegtételei (eFt-ban) a következők: Bázisév Tervév: Tárgyi eszközök: 110.000 95000 Készletek: 30.000 35.000 Vevők: 20.000 25.000 Jegyzett tőke: 80.000 80.000 Hosszú lejáratú kötelezettségek: 50.000 45.000 Rövid lejáratú kötelezettségek: 40.000 36.000 (Az év során nem terveznek tárgyi eszköz beszerzést és értékesítést.) Feladat: a) Számítsa ki, mekkora lesz a vállalkozás adózott eredménye annál az értékesítési volumennél, ahol a pénzbevételek és pénzkiadások megegyeznek! Adózott eredmény: eFt b) Számítsa ki, mekkora összegű árbevételt realizál a cég ekkor! Árbevétel: eFt 10. A Hopp Rt egyféle terméket állít elő A termék egységára 2000 Ft/db Az előállítás fajlagos proporcionális költsége 1.000 Ft/db (Egyéb változó költség nem merül fel) A következő évben (tervév) a fix bérköltség várhatóan 50.000 eFt lesz, a

hitelek után fizetett kamat 12000 eFt, az elszámolt értékcsökkenési leírás 11.000 eFt A nyereségadó kulcsa 20% A bázis és tervév december 31.-i mérlegtételei (eFt-ban) a következők: Bázisév Tervév: Tárgyi eszközök: 110.000 99000 Készletek: 30.000 35.000 Vevők: 20.000 25.000 Jegyzett tőke: 80.000 80.000 Hosszú lejáratú kötelezettségek: 50.000 45.000 Rövid lejáratú kötelezettségek: 40.000 36.000 (Az év során nem terveznek tárgyi eszköz beszerzést és értékesítést.) Feladat: a) Számítsa ki, mekkora lesz a vállalkozás adózott eredménye annál az értékesítési volumennél, ahol a pénzbevételek és pénzkiadások megegyeznek! Adózott eredmény: eFt b) Számítsa ki, mekkora összegű árbevételt realizál a cég ekkor! Árbevétel: eFt 11. A Missmás Kft gazdálkodási adatai az év három hónapjában a következők voltak: Hónap: 1. 2. 3. Árbevétel: (eFt) 40.000 50000 35000 Értékesített termékek előállítási költsége:

(eFt) 30.000 42000 25000 késztermékkészletek záró állománya: (eFt) 22.000 18000 18000 A vevők átlagosan 30 napos határidővel fizetik tartozásaikat. (Egy hónapot tekintsen 30 napnak) A cég nem számolt el értékcsökkenést. 8 Feladat: Számítsa ki a pénzeszközök állományváltozását a 2. és a 3 hónapra! Hónap: 2. 3, Pénzeszközök állományváltozása: (eFt) 12. A Missmás Kft gazdálkodási adatai az év három hónapjában a következők voltak: Hónap: 1. 2. 3. Árbevétel: (eFt) 40.000 50000 35000 Értékesített termékek előállítási költsége: (eFt) 30.000 42000 25000 késztermékkészletek záró állománya: (eFt) 22.000 17000 18000 A vevők átlagosan 30 napos határidővel fizetik tartozásaikat. (Egy hónapot tekintsen 30 napnak) A cég nem számolt el értékcsökkenést. Feladat: Számítsa ki a pénzeszközök állományváltozását a 2. és a 3 hónapra! Hónap: 2. 3, Pénzeszközök állományváltozása: (eFt) 9 8.

Likviditás menedzsment 2 (ármódosítás vagy hitelfeltételek módosításának hatása) 1. Egy vállalkozás árbevétele átlagosan havi 40000 eFt, a felmerülő változó költségek összege 25.000 e Ft/hónap volt (A változó költségek proporcionálisak, felmerülésükkor pénzkiadást is jelentenek.) Az átlagos vevőállomány 20000 eFt értékű Az átlagos késztermékkészlet 12.000 eFt (A készlet nyilvántartási értéke a fajlagos változó költség) A vállalkozás bővíteni kívánja forgalmát, amelyet 5% árengedmény nyújtásával kíván elérni. Arra számítanak hogy az árbevétel 10%-kal fog növekedni. A készlet változatlan marad, és nem változik a vevőállomány forgási sebessége. A megnövekvő finanszírozási igényt 12% kamatláb mellett felvett hitellel oldják meg. (Egy hónap 30, és egy év 360 nap) Feladat: a) Számítsa ki, mekkora lesz a vevőállomány értéke az új helyzetben! Vevőállomány: eFt b) Számítsa ki a döntés

hatására a nettó pénzáram változását egy hónapra. Nettó pénzáram különbsége: eFt/hónap 2. Egy vállalkozás árbevétele átlagosan havi 40000 eFt, a felmerülő változó költségek összege 25.000 e Ft/hónap volt (A változó költségek proporcionálisak, felmerülésükkor pénzkiadást is jelentenek.) Az átlagos vevőállomány 25000 eFt értékű Az átlagos késztermékkészlet 12.000 eFt (A készlet nyilvántartási értéke a fajlagos változó költség) A vállalkozás bővíteni kívánja forgalmát, amelyet 5% árengedmény nyújtásával kíván elérni. Arra számítanak hogy az árbevétel 10%-kal fog növekedni. A készlet változatlan marad, és nem változik a vevőállomány forgási sebessége. A megnövekvő finanszírozási igényt 12% kamatláb mellett felvett hitellel oldják meg. (Egy hónap 30, és egy év 360 nap) Feladat: a) Számítsa ki, mekkora lesz a vevőállomány értéke az új helyzetben! Vevőállomány: eFt b) Számítsa ki a

döntés hatására a nettó pénzáram változását egy hónapra. Nettó pénzáram különbsége: eFt/hónap 3. Egy vállalkozás árbevétele átlagosan havi 80000 eFt, a felmerülő változó költségek összege 50.000 e Ft/hónap volt (A változó költségek proporcionálisak, felmerülésükkor pénzkiadást is jelentenek.) Az átlagos vevőállomány 40000 eFt értékű Az átlagos késztermékkészlet 24.000 eFt (A készlet nyilvántartási értéke a fajlagos változó költség) A vállalkozás bővíteni kívánja forgalmát, amelyet 5% árengedmény nyújtásával kíván elérni. Arra számítanak hogy az árbevétel 10%-kal fog növekedni. A készlet változatlan marad, és nem változik a vevőállomány forgási sebessége. A megnövekvő finanszírozási igényt 24% kamatláb mellett felvett hitellel oldják meg. (Egy hónap 30, és egy év 360 nap) Feladat: a) Számítsa ki, mekkora lesz a vevőállomány értéke az új helyzetben! Vevőállomány: eFt b)

Számítsa ki a döntés hatására a nettó pénzáram változását egy hónapra. Nettó pénzáram különbsége: eFt/hónap 4. A WW Rt 30 napra jutó árbevétele 80 mFt, az értékesített termékek előállításakor felmerülő változó költség 60 mFt volt. (A változó költség proporcionális) A késztermékkészlet forgási ideje 20 nap, a vevőállomány forgási ideje 25 nap. A cég a 10 vevőknek ajánlott fizetési határidőt 35 napra kívánja növelni. Arra számítanak, hogy az értékesítés így 10%-kal nő. Az anyagkészlet emelkedne 12 mFt-ról 17 mFt-ra, a szállítóállomány 10 mFt-ról 11 mFt-ra változna. A késztermékkészlet forgási ideje változatlan maradna. A társaság a megnövekedett finanszírozási igényt bankhitelből finanszírozza, amelyet 20%-os kamatláb mellett tudna felvenni. (1 év=365 nap) Feladat: a) Számítsa ki a működés finanszírozás igényét a döntés után! Finanszírozás igény: mFt b) Adja meg, mekkora

összegű kamatot fog fizetni a vállalkozás az újonnan felvett hitel után éves szinten! Kamat: mFt 5. A WW Rt 30 napra jutó árbevétele 80 mFt, az értékesített termékek előállításakor felmerülő változó költség 60 mFt volt. (A változó költség proporcionális) A késztermékkészlet forgási ideje 20 nap, a vevőállomány forgási ideje 25 nap. A cég a vevőknek ajánlott fizetési határidőt 40 napra kívánja növelni. Arra számítanak, hogy az értékesítés így 10%-kal nő. Az anyagkészlet emelkedne 12 mFt-ról 17 mFt-ra, a szállítóállomány 10 mFt-ról 11 mFt-ra változna. A késztermékkészlet forgási ideje változatlan maradna. A társaság a megnövekedett finanszírozási igényt bankhitelből finanszírozza, amelyet 20%-os kamatláb mellett tudna felvenni. (1 év=365 nap) Feladat: a) Számítsa ki a működés finanszírozás igényét a döntés után! Finanszírozás igény: mFt b) Adja meg, mekkora összegű kamatot fog fizetni a

vállalkozás az újonnan felvett hitel után éves szinten! Kamat: mFt 6. A REND’S kft 20000 eFt-tal tartozik szállítójának Szállítója felkínálja, hogy amennyiben 20 nappal korábban fizet, mint az eredetileg megállapított fizetési határidő, akkor 500 eFt kedvezményt ad a cég részére. A társaság tudna korábban fizetni, ha eladna meglevő értékpapírjaiból, amelyek 18,25%-os hozamot biztosítanak számára (éves szinten). (1 év=365 nap) Feladat: Számítsa ki, mekkora összegű engedmény felett érdemes a szállító ajánlatát elfogadni! Engedmény: eFt 7. A REND’S kft 20000 eFt-tal tartozik szállítójának Szállítója felkínálja, hogy amennyiben 30 nappal korábban fizet, mint az eredetileg megállapított fizetési határidő, akkor 500 eFt kedvezményt ad a cég részére. A társaság tudna korábban fizetni, ha eladna meglevő értékpapírjaiból, amelyek 18,25%-os hozamot biztosítanak számára (éves szinten). (1 év=365 nap) Feladat:

Számítsa ki, mekkora összegű engedmény felett érdemes a szállító ajánlatát elfogadni! Engedmény: eFt 11 Megoldások 1. Nettó jelenérték számítása 1. 0,844 MFt; 0; belső megtérülési ráta, IRR 2. 0,573 MFt; 0; belső megtérülési ráta, IRR 3. 0,390 MFt; 24,67 % 4. 15 %; 1200; 1447; 2800;496; 496 eFt 5. 110 M, a diszkontált pénzáramok összege, mivel diszkontráta=IRR 6. Megoldások: mérleg szerinti eredmények 0,50 M; 1,00 M; 1,80 M; 0,20 M Készpénzáramok: 1,50 M; 1,80 M; 2,40 M; 2,80 M. NPV= 0,844 M. 2. Tőkeköltség, saját tőkearányos nyereség 1. EBIT = 2400×0,155 = 372 Mft Béta(Polc)= 1,2 2. Elvárt hozam: 16 %; Tőkeköltség: 16,75 %; r e = 19,46 % 3. Elvárt hozam: 24 %; Tőkeköltség: 24,67 %; r e = 30,0 % 4. Elvárt hozam: 38 %; Tőkeköltség: 39,33 %; r e = 64,99 % 5. Nettó jelenérték számítása a beruházás és finanszírozás jelenértéke alapján 1. +80 MFt - 20 MFt= 60 MFt 2. +80 MFt + 0 MFt= 80 MFt 3. +80 MFt + 19,25

MFt= 99,25 MFt 4. +80 MFt + 16,60 MFt= 96,60 MFt 5. +80 MFt - 6 MFt= 74 MFt 6. +80 MFt - 6 MFt + 19,25 MFt= 93,25 MFt 12 7. Likviditás menedzsment 1 1. Februári E 1500, NCF 1000; márciusi E 1800, NCF 1000 eFt (A készt növ E növelő) 2. Februári E 1600, NCF 1100; márciusi E 1800, NCF 1200 eFt (A készt növ E növelő) 3. 73 nap, 11800 eFt 4. 73 nap, 13600 eFt 5. Eredmény 3000 eFt, NCF 2500 eFt 6. Eredmény 2700 eFt, NCF 1900 eFt 7. 192 MFt, 36,92 nap 8. 232 MFt, 44,62 nap 9. 4000 eFt, 164000 eFt 10. 8000 eFt, 166000 eFt 11. +2000 eFt 12. +3000 eFt 8. Likviditás menedzsment 2 1. 22000 eFt; +32,9 eFt/hó 2. 27500 eFt; +28,0 eFt/hó 3. 44000 eFt; +26,3 eFt/hó 4. 133,3 MFt; 8,3 MFt 5. 145MFt; 10,6 MFt 6. 200 eFt 7. 300 eFt 13